La bolla dell'intelligenza artificiale cinese è scoppiata.

Mentre gli investitori globali speculano sull'eventuale sopravvalutazione dei titoli azionari legati all'intelligenza artificiale, il mercato cinese ha già subito una dolorosa correzione. L'indice STAR 50, che comprende le principali aziende tecnologiche e dei semiconduttori, ha perso il 40% del suo valore in meno di quattro mesi, bruciando circa 429 miliardi di euro di capitalizzazione di mercato.

Il calo non si limita a poche aziende. L'indice più ampio CSI 300, che comprende le maggiori società cinesi, ha perso circa il 20% dal suo picco di giugno, interrompendo una ripresa dei prezzi azionari durata quasi due anni.

L'entusiasmo per l'intelligenza artificiale ha alimentato l'interesse per i produttori di chip, robotica e componenti ottici negli ultimi mesi. Le valutazioni di molte aziende sono cresciute più rapidamente dei loro utili effettivi. Con l'emergere di dubbi sulla domanda futura e di potenziali nuove restrizioni negli Stati Uniti, gli investitori hanno iniziato a vendere.

Gli obblighi fiscali e l'incertezza sull'accesso delle apparecchiature cinesi ai data center esteri hanno ulteriormente aumentato la pressione. Reuters osserva che, nonostante il forte calo, l'indice STAR 50 raggiunge ancora una valutazione pari a circa 100 volte gli utili annuali passati, mentre l'indicatore comparabile per il Nasdaq 100 si attesta intorno a 30.

Il calo è motivo di disappunto per le autorità cinesi, che volevano incoraggiare le famiglie a investire i propri risparmi in azioni a lungo termine e quindi a sostenere le aziende tecnologiche nazionali.

Il crollo del mercato azionario di per sé non significa il collasso dell'intelligenza artificiale in Cina. Significa principalmente che le aspettative degli investitori hanno superato di gran lunga la capacità delle aziende di convertire la crescita in profitti.