La bulle de l'intelligence artificielle chinoise a éclaté.

Alors que les investisseurs internationaux s'interrogent sur la surévaluation des actions liées à l'IA, le marché chinois a déjà subi une correction brutale. L'indice STAR 50, qui regroupe les principales entreprises technologiques et de semi-conducteurs, a perdu 40 % de sa valeur en moins de quatre mois, soit une perte d'environ 429 milliards d'euros de capitalisation boursière.

Ce déclin ne se limite pas à quelques entreprises. L'indice CSI 300, plus large, qui regroupe les plus grandes entreprises chinoises, a perdu environ 20 % depuis son pic de juin, mettant ainsi fin à une hausse des cours boursiers qui durait depuis près de deux ans.

L'engouement suscité par l'intelligence artificielle a stimulé l'intérêt pour les fabricants de puces, de robots et de composants optiques ces derniers mois. La valorisation de nombreuses entreprises a progressé plus rapidement que leurs bénéfices réels. Face aux incertitudes concernant la demande future et à la perspective de nouvelles restrictions américaines, les investisseurs ont commencé à vendre.

Les obligations fiscales et l'incertitude quant à l'accès des équipements chinois aux centres de données étrangers ont également accentué la pression. Reuters note que malgré la forte baisse, l'indice STAR 50 affiche toujours une valorisation d'environ 100 fois ses bénéfices annuels passés, tandis que l'indicateur comparable pour le Nasdaq 100 se situe autour de 30.

Ce déclin est regrettable pour les autorités chinoises, qui souhaitaient encourager les ménages à investir leurs économies en actions sur le long terme et ainsi soutenir les entreprises technologiques nationales.

Le krach boursier ne signifie pas en soi l'effondrement de l'IA chinoise. Il indique surtout que les attentes des investisseurs ont largement dépassé la capacité des entreprises à transformer leur croissance en profits.